票务通讯彩票理财,2季度基金认购降温

今日啤酒和肉制品板块涨幅较好。啤酒板块在历经了5年利润持续下滑情况下,各企业通过兼并、关厂、优化产品结构等措施使得在2017年下半年开始逐步好转。2018年1月始,啤酒产品价格集体上涨,市场对未来行业盈利水平提升认可度加大,我们认为今年上半年啤酒行业盈利水平会得到明显改善。肉制品板块主要得益于猪肉价格的持续下跌,2018年大概率维持下跌态势,原材料价格下降利于肉制品上市公司利润提升。建议关注相关上市公司:重庆啤酒、双汇发展、上海梅林等。

  2014年二季度公募基金产品发行综述:基金认购降温,产品创新以货基为主

  宋春华

  分析师:伍彦妮

  □本报实习记者 宋春华

  1.全市场概况:基金认购全面降温

  在基金营销大战烽烟四起的大背景下,不少基金公司纷纷谋求跨界合作,创新营销模式,谋求盈利模式多元化。业内人士认为,基金跨界营销实际上是基金产品从多种渠道激发潜在客户群体的需求。基金公司选择的合作方或是拥有雄厚的资金支撑,或是具有大量的客户资源。合作双方分工协作,将“营”与“销”分离,发挥二者的协同效应。

  1.1发行规模和数量:发行数量反弹,平均发行规模创新低

  发挥协同效应

  2014年二季度公募基金发行市场不容乐观。尽管基金发行数量出现反弹(由一季度的70只回升至92只),但募集总规模继续下降,跌至617亿份。单只产品平均募集份额为6.71亿份,为2004年来历史最低。基金发行市场显现出供给超出需求的失衡局面。

  近期基金业的跨界营销花样繁多,包括富国基金、易方达基金[微博]、平安大华基金[微博]等均在通过与互联网等其他途径合作进行营销。记者获悉,国投瑞银基金[微博]新近盯上电影票房,牵手天下票仓网,推出“会赚钱的电影票”跨界营销。

图片 1图1:公募基金2014年二季度发行规模

  在全民货基理财时代,在“货币战争”的大环境下,基于货币基金的跨界营销正愈演愈精彩。国投瑞银基金称,通过电影票房市场渗入货币基金理财概念,是一次有益且切近生活的投资者普及教育。牵手天下票仓网,借助其广阔的客户资源,能够增强潜在客户对于货币基金理财产品的了解,进行基金产品的品牌推广。据国投瑞银介绍,天下票仓隶属上海电影股份有限公司,是集在线票务、网上营销和电子商务服务为一体的电影市场网络平台,其拥有广阔的用户群体,是国投瑞银货基产品潜在的客户资源。

  1.2成立基金类型分布:各类型认购热情普降,固收类产品募集量创新低

  除了国投瑞银联手天下票仓,推出“会赚钱的电影票”之外,借力联通拥有的4亿移动通信用户,富国基金与中国联通及百度[微博]共同推出“沃百富”的通讯理财,彩票365网也凭借目前下载用户已超过5000万,移动端彩票整体市场中排名第一的巨大优势,吸引易方达基金与彩票365网合作,推出“彩票宝”的彩票理财。

  无论从个数还是规模来看,二季度成立的基金中权益类产品都超过固定收益类产品:发行的92只基金中,权益类产品有54只(占比59%),募集总规模为361亿元(占比59%);固定收益类38只(占比41%),募集总规模为256亿元(占比41%)。固定收益类产品的募集规模为近一年来最低。

  “基金公司牵手第三方电子商务平台等合作方,借力后者自身大量的客户资源及资金优势,改变基金产品营销以往过于‘形而上’的方式,让基金产品营销模式更加‘接地气’,使基金产品贴近潜在的客户群体,同时刺激客户对品牌的感知度与认同感。”一位基金公司人士评价道。

  具体来看,股票型基金和混合型基金分别募集成立了26只和27只,募集规模分别为165亿元和192.5亿元,平均募集规模分别为6.35亿元和7.11亿元。债券型和货币型基金分别募集成立了19只(108亿元)和19只(149亿元),平均募集规模分别为5.63亿元和7.79亿元。QDII基金2季度仅发行成立一只,募集规模为3亿元,也为2012年以来最低。各类型产品的平均募集规模都不超过8亿元,显示出全市场对基金投资热情的下降。

  创新营销模式

图片 2图2:各类型基金2014年二季度发行规模

  证监会[微博]6月曾公布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,也被称为“创新11条”。其中第七条“鼓励基金业务创新”提到:鼓励基金管理公司与互联网企业开展多种形式的业务合作,支持公募基金利用移动互联网等现代技术和新型渠道改进传统业务,扩展客户基础,提升客户体验。探索基金管理公司子公司基于互联网平台的业务创新,为创新创业小微企业提供便捷高效的融资服务。

  1.3 募集规模较大基金中等以下风险产品居多

  对此,基金公司喜出望外。一位基金人士表示,“监管层对于基金行业与互联网的‘牵手’从最初的允许到如今以官方文件的形式进行鼓励,今后基金业的发展将不断推陈出新,充满活力。”

  在惨淡的发行市场下,二季度仅有12只基金募集规模超过10亿(见下表)。其中5只为货币型基金(2只在季度末规模缩减至5亿以下);剩余7只基金中,中邮核心竞争力、嘉实对冲套利、工银绝对收益为具有绝对收益特征的混合型基金;中银聚利分级、工银纯债为风险较低的债券型基金;国寿安保沪深300和南方中国梦为风险较高的权益类产品。

  机构人士分析,营销模式大体可分为三种:一是“基金淘宝店”模式;二是“余额宝[微博]”模式;三是“百度”模式。其中,“基金淘宝店”模式是按照第三方电子商务平台业务范畴进行备案。整个基金销售机构与投资人的信息交互页面、申赎下单等业务处理信息系统均由淘宝网[微博]提供,投资人在淘宝网所拥有的信息系统上进行了基金申赎交易申请的提交。“余额宝”模式是支付机构需要就该业务涉及相关支付结算资金归集账户进行备案。而“百度”模式主要是基金销售机构宣传推介业务的一个通道。

  两只募集规模较大的较高风险权益类产品中,国寿安保沪深300为国寿安保基金公司旗下的第一只股票型基金。依托于强大的股东方——中国人寿资产管理公司,国寿安保目前旗下的两只基金均保持了较大规模。南方中国梦则由前中银绩优基金经理彭砚管理,主打“中国梦”主题牌,股票仓位可在0~95%的较大范围内波动,吸引了较多投资者的注意。

  值得注意的是,监管部门曾在2014年初针对补贴式营销进行整顿,证监会发言人多次强调,在基金产品的宣传推介中,要对基金产品的收益特征、风险属性进行准确、全面和充分的披露,不得片面强调收益而无视风险提示,不得以高收益、无风险等宣传方式误导投资者。

表1:二季度募集规模超过10亿的基金

  对此,一位基金人士向中国证券报记者表示,“跨界营销其实是基金牵手第三方合作伙伴,发挥1 1>2的效应。这其实是一种营销模式的创新,旨在借助合作对象,更加贴近目标客户群,带来新的盈利模式,与基金以往的销售活动存在不同。”

基金名称 发行份额(亿份) 2季度末规模

(亿元)

评级分类 基金名称 发行份额(亿份) 2季度末规模

(亿元)

评级分类
国寿安保沪深300 51.30 38.00 复制股票指数型 易方达财富快线货币 16.78 16.81 货币
银华多利宝 39.92 4.49 货币型 工银瑞信纯债 16.37 6.41 纯债债券型
中邮核心竞争力 22.60 23.96 灵活混合型 工银瑞信绝对收益 15.16 15.17 灵活混合型
中邮货币 22.22 4.93 货币型 招商招金宝 12.72 12.74 货币
嘉实对冲套利 19.54 19.65 灵活混合型 南方中国梦 11.94 11.96 灵活混合型
中银聚利分级 18.39 18.40 准债债券型 大成招财宝 10.12 10.13 货币

  2. 新成立产品特征:货币型基金创新较多

  从二季度的新成立的产品来看,基金创新更加关注产品的费率、流动性和绝对收益目标。这样的创新更加能够贴近投资者的投资需求。另外,互联网定制基金也逐渐普遍化。

  2.1 货币型基金:流动性再次提升与多类份额的演进

  2013年以来,货币型基金在流动性上进化为赎回T 0。今年以来,货币型基金的进一步进化和创新主要体现在两方面:1)与银行卡绑定的自动申购赎回功能;2)多类份额的出现。

  中信银行薪金宝:实现货基自动申赎

  在余额宝[微博]为首的“宝宝们”大肆掠夺商业银行活期存款的背景下,多家银行设置了宝宝们的转入金额上限以应对存款流失,但中信银行反其道而行之,主动与基金公司进行合作,开发了薪金宝产品,进一步提升了货币型基金的流动性,被称为“货币型基金3.0”。

  薪金宝功能的便利之处在于:1)ATM取现和POS刷卡时,如果余额不足,将自动发起赎回银行卡内的货币型基金。2)银行卡内余额超过一定金额时,可以设置为自动申购货币型基金。中信银行卡的持有人开通该项功能,能够非常便利地使卡内闲置资金得到充分的利用。

  中信银行与以下三家基金公司进行了合作。目前这三只基金的规模均不大,但与成立之时相比已经有所增长。

表2:中信银行薪金宝合作基金

名称 基金成立日 发行份额(亿份) 2季度末规模(亿元) 基金类型 业绩比较基准
信诚薪金宝 2014-5-14 3.75 20.82 货币型 活期存款利率(税后)
华夏薪金宝 2014-5-26 2.10 7.05 货币型 同期七天通知存款利率(税后)
嘉实薪金宝 2014-4-29 2.06 21.20 货币型 人民币活期存款利率(税后)

  多类份额的演进:AB——R——E——C——DEF

  货币型基金的不同份额往往对应了不同费用。传统的货币型基金只简单分为A类份额和B类份额。A类份额为起点较低面向个人投资者的基础份额,B类份额往往针对机构投资者、设置了较高的申购起点和较低的销售服务费。2013年3月开始出现了R类份额(易方达天天R),R类份额主要针对养老金社保客户,申购起点不高,销售服务费较低。

表3:易方达天天基金各类份额

份额类别 A类基金份额 B类基金份额 R类基金份额
首次认/申购最低金额 1,000元(直销中心为5万元) 500万元 5万元
追加认/申购最低金额 1,000元 10万元 1,000元
单笔赎回最低份额 100份 100份 100份
基金交易账户最低基金份额余额 100份 100份 100份
销售服务费(年费率) 0.25% 0.01% 0

  2013年10月来,华夏、嘉实、诺安等多家基金公司陆续对货币型基金短期理财型基金设立E类份额。根据招募说明,E类份额“通过基金管理人指定的电子交易平台办理申购、赎回等业务”,或者“通过基金管理人网上直销系统等销售机构公开发售”。E类份额通常有一定的费率优惠,诺安天天宝基金的费率如下表所示。

表4:诺安天天宝基金各类份额费率

项目 A类基金份额 E类基金份额
管理费(年费率) 0.30% 0.30%
托管费(年费率) 0.10% 0.10%
销售服务费率(年费率) 0.25% 0.10%

  2014年1月,南方基金于在AB类份额的基础上推出C类份额,对于大笔的资金或持有较长时间的投资者给予相对较低的费率,费率结构如下表。可以看出,只要持有时间超过14天,或者账户持有数量超过50万份,就能够享受C类份额的相对优惠的费率。对于相对小额资金的短期申赎,则收取较高的管理费销售服务费。

表5:南方现金通基金各类份额费率

项目 A类基金份额 B类基金份额 C类基金份额
适用条件:单笔基金份额的持有时间(N),单个基金账户持有的份额数量(M) N<7日且M<10万份 7日≤N<14日或10万份≤M<50万份 N≥14日或M≥50万份
管理费(年费率) 0.27% 0.22% 0.17%
销售服务费率(年费率) 0.25% 0.20% 0.15%

  银华基金于2014年6月发行成立银华活钱包,设立了ABCDEF6类份额。随着份额持有时间的延长,销售服务费和管理费逐级递减。与南方现金通相比,银华活钱包的份额只与份额持有时间有关,与金额大小无关,并在持有时间上分得更细。具体设置规则和收费方式如下:

表6:银华活钱包基金各类份额费率

份额类别 适用条件(该份额持有时间) 年销售服务费率 年管理费率
A类 <7天 0.25% 0.27%
B类 7~14天 0.20% 0.22%
C类 14~30天 0.15% 0.17%
D类 30~90天 0.10% 0.17%
E类 90~180天 0.05% 0.17%
F类 >180天 0 0.17%

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